Главная » ФИНАНСЫ » Резкий разворот. ЦБ неожиданно для рынка повысил ключевую ставку

Резкий разворот. ЦБ неожиданно для рынка повысил ключевую ставку

Фото Andrey Rudakov / Bloomberg via Getty Images

Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 25 базисных пункта до 7,5%. Регулятор объяснил этот шаг усилением инфляционных рисков

Банк России повысил ключевую савку на 25 базисных пункта до 7,5% годовых. Такое изменение монетарной политики связано с усилением инфляционных рисков, говорится в пресс-релизе регулятора. По прогнозу ЦБ, инфляция по итогам 2019 года может достичь 5-5,5%, если учитывать решения о приостановке покупки валюты для Минфина на открытом рынке. К таргету в 4% инфляция может вернуться лишь к 2020 году.

Банк России будет рассматривать целесообразность дальнейших повышений ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономического роста относительно прогнозных показателей, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Также ЦБ объявил, что продлит мораторий на покупку валюты для Минфина на открытом рынке до декабря 2018 года.

В последний раз Банк России снижал ставку в марте — тогда она была уменьшена до 7,25%. Затем регулятор взял паузу — сперва из-за сильной волатильности на рынках, а затем из-за роста инфляционных ожиданий россиян. Большая часть инвестбанкиров и аналитиков, опрошенные Reuters и Bloomberg, ожидали, что ЦБ не повысит ставку.

4 сентября глава ЦБ Эльвира Набиуллина не исключила, что совет директоров рассмотрит вопрос о повышении ставки. «Есть факторы, значительное число факторов, которые говорят о сохранении ставки, и появились некоторые факторы, которые позволяют вынести, положить на стол и вопрос возможного повышения ставки», — говорила Набиуллина.

Тем не менее уверенности в том, что регулятор развернет цикл снижения ключевой ставки, у участников рынка не было. Тем более что члены правительства начали делать публичные заявления, направленные на смягчение монетарной политики. Глава правительства Дмитрий Медведев подчеркнул на Московском финансовом форуме, что ЦБ необходимо «перейти от нейтрального к стимулирующему регулированию сферы кредитования».

Медведев отмечал, что, несмотря на успехи в сдерживании инфляции, ставки остаются довольно высокими, и правительство рассчитывает «на активную позицию в этом вопросе». Его поддержал и помощник президента Андрей Белоусов, который говорил на ВЭФ, что повышение ставки будет крайне нежелательным, так как затормозит инвестиционную активность и экономический рост, а также приведет к дополнительным расходам бюджета.

По словам главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, решение ЦБ стало неожиданностью для рынка, так как предыдущий релиз регулятора не предполагал таких шагов, а высказывания представителей Банка России о возможном повышении ставки были очень осторожными.

«Я делаю вывод, что на понятную коммуникацию (ЦБ с рынком) рассчитывать не стоит», — заключает Орлова. Она отмечает, что новый пресс-релиз регулятора не объясняет причин повышения ставки. «Про давление от повышения НДС на инфляцию было известно давно, а волатильность на финансовых рынках не является фактором устойчивого воздействия на инфлцияю», — говорит Орлова.

По ее мнению, повышение ключевой ставки негативно скажется на перспективах экономического роста в следующем году. И если раньше процентная ставка была якорем для ожиданий бизнеса, то сейчас в них будут заложены риски дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.

Впрочем, генеральный директор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев, напротив, говорит, что повышение ставки он ожидал, причем в большем размере — на 0,5 процентного пункта.

«Ситуация на валютном рынке начала выходить из-под контроля даже не из-за санкций, а из-за покупок Минфином валюты на открытом рынке, которые в итоге пришлось остановить, и оттока капитала из страны, снижения выгоды от кери-трейд. Однако в сентябре, скорее всего, ФРС также повысит свою ставку, и эффект от сегодняшнего решения ЦБ будет временным»,— подчеркивает Лосев.

Источник

Оставить комментарий